"Металлургический комбинат"

Полиметалл закончил поставки серебра ABN Amro по соглашению о хеджировании. Из-за этого контракта в 2006-2007 гг. компания потеряла почти $100 млн.

О том, что "Полиметалл" выполнил все свои обязательства перед ABN Amro на поставку серебра по фиксированным ценам. На этой новости котировки акций "Полиметалла" в Лондоне взлетели на 3,9% до $7,9 за GDR, в РТС — на 14% до $8,12 за акцию. Оптимизм инвесторов вполне понятен, ведь из-за соглашения о хеджировании с ABN Amro "Полиметалл" ежегодно терял миллионы долларов.

Форвардные контракты на поставку серебра в 2005-2009 гг. две "дочки" "Полиметалла" — "Серебро территории" и "Серебро Магадана" заключили в 2004 г. со Standard Bank, предоставившим компании кредит на $105 млн. Цена поставок была зафиксирована вплоть до конца 2007 г. В 2006 г. кредит был рефинансирован в ABN Amro, и права требования по соглашению о хеджировании перешли к нему. В 2005 и 2006 гг. "Полиметалл" поставил банкам 8,1 млн. унций и 9 млн. унций серебра по цене в диапазоне $6,66-7,95 за унцию. Поначалу этот контракт даже приносил "Полиметаллу" прибыль. Но в 2006 г. цены на серебро начали расти, и "Полиметалл" начал нести убытки.

Так, в 2007 г. компания должна была поставить ABN Amro 13,9 млн. унций серебра по $7,25-8,6 за унцию, тогда как цена серебра в прошлом году достигала и $15 за унцию. "Полиметаллу" же для того, чтобы выполнить обязательства перед ABN Amro, даже пришлось докупать металл на рынке. 0,6 млн. унций были куплены компанией в январе по $13,55 за унцию, еще 0,8 млн. унций в декабре — по $13,998 за унцию.

В результате исполнения обязательств по контракту в 2006 г. "Полиметалл", по собственным подсчетам, недополучил около $40 млн. выручки, а в 2007 г. от $75 млн. до $80 млн., рассказал представитель компании. Чистая прибыль сократилась примерно на такие же цифры, считает аналитик Deutsche Bank Александр Пухаев. Ликвидация хеджа внушает "оптимизм относительно наших будущих заработков", приводятся в пресс-релизе "Полиметалла" слова гендиректора компании Виталия Несиса. С этим согласен и Пухаев. По его оценке, чистая прибыль "Полиметалла" в 2007 г. составила всего около $10 млн. В этом году после прекращения хеджированных поставок она вырастет в разы, уверен Пухаев.

Полиметалл: Крупнейший производитель серебра и третий по добыче золота в России. Владельцы – 74% акций принадлежит кипрской "Нафта-Москва" (99,5% ее акций контролирует Сулейман Керимов, 0,5% – председатель советов директоров "Полиметалла" и "Нафта-Москва" Александр Мосионжик), 24,8% торгуется на биржах. Капитализация – $2,5 млрд. Выручка – $315,6 млн. (2006 г., US GAAP). Чистая прибыль – $61,7 млн.

Юлия Федоринова, Ксения Рыбак, Ведомости